בייג'ין לא, לא יכלה, לכסות את הנגיף

השווקים מאירים אור בהיר על מה שבאמת קורה בעולם. למרבה המזל הם עושים זאת. כנראה שעדיף להתחיל שם.

יש נטייה בזמנים המודרניים להתבכיין על "אינפורמציה שגויה" מפוליטיקאים מטורפים, או מאינטרנט שלכאורה משחרר אותנו לראות אך ורק את מה שאנחנו רוצים לראות, אבל המציאות היא אחרת. מה שלא נכון בסופו של דבר ייחשף כשקרי, ומה שנכון בסופו של דבר יתגלה כפשוטו.

במובן המשפטי, תאגידים ציבוריים צריכים להיות פתוחים וישרים לגבי סיכונים מהותיים לרווחיות העתידית שלהם. מצחיק בעניין זה שאין באמת צורך בחוק. מצטט את מתיו ריס המצטט את ראלף וולדו אמרסון, "חוסר אמון הוא יקר מאוד." ביישום על תאגידים, זה יקר לא לומר את האמת לבעלי המניות. יקר מאוד. אין צורך בחוקים.

עלות הטיוח עלתה בראש בעת קריאת ספר אחרון Wall Street Journal מאמר דעה של הכלכלנים מאוניברסיטת שיקגו קייסי מאליגן ותומס פיליפסון. בחוות דעת על נגיף הקורונה, הם כתבו כי "בייג'ינג כיסתה עדויות להתפשטות מוקדמת של הנגיף ואיפשרה טיסות בינלאומיות מווהאן במהלך ינואר ופברואר 2020 תוך נעילת נסיעות פנים".

הטיעון היה פשטני, אם כי בהגינות כלפי כל אחד מהם, הם לא היו הראשונים לעשות זאת. שמרני ניו יורק טיימס בעל הטור ברט סטפנס טען באופן דומה שסין עסקה בטיוח, ובכך מגבילה את המאמצים להכיל את ההתפשטות. רבים יותר מאמינים אותו הדבר. בלי להגן אפילו לשנייה על הדרכים הסמכותיות יותר ויותר של בייג'ין, קשה לעמוד בהשקפה על סיוד הקורונה על ידי בייג'ינג.

זה כך כי כמו כל קורא של ניו יורק טיימס or Wall Street Journal יודע טוב מאוד, לחברות הכי שוות בעולם (כלומר, חברות אמריקאיות) יש חשיפה עצומה לסין. אפל מוכרת שם חמישית ממכשירי האייפון שלה, זה השוק השני בגודלו עבור נייקי, סטארבקס יכולה לתבוע שם 4,100 מקומות (ועוד מספרים), בעוד שלמקדונלד'ס יש קרוב ל-4,000 חנויות בארץ. מקווה שהקוראים יבינו את התמונה. אם הנגיף היה מתפשט בכל סוג של אופנה מהותית מהזן החולה או הקטלני, חברות אמריקאיות ציבוריות היו משמיעות אזעקה במהירות רבה. הם לא יכלו להסתיר את ההתפרקות או ההיפוך של שוק גדול, אבל בהנחה שהם רצו מפחד מבייג'ין, המכירות היו משקפות את מה שהם שקטים לגביו.

מוליגן ופיליפסון טוענים לטיוח בינואר ופברואר 2020, אך במהלך הזמן הזה מניות החברות שהוזכרו הגיעו לשיא של כל הזמנים. העובדה שהמניות היו כל כך בעלות צמיחה היא עדות מבוססת שוק שבייג'ין לא הסתירה מידע כמו שלא היה הרבה מה להסתיר. השווקים שוב מאירים באור בהיר על כל מידע שאחרים (ממשלות יותר מכל) יעדיפו להסתיר. וזה לא רק דרך מכירות.

לא רק שסין היא שוק ענק עבור אפל, זה גם המקום שבו מייצר ה-Cupertino, CA את מוצריה. אפל כמעט ולא לבד. סין היא גם מרכז הייצור הגדול ביותר של נייקי. ג'ורג' גילדר ציין שגורם לא מבוטל לספקנותו של אילון מאסק לגבי קטלניות הנגיף היו פעולותיו שלו במדינה שבה החלה ההתפשטות. ליתר דיוק, ברט באייר של פוקס ראיין את מייסד ומנכ"ל FedEx, פרד סמית', ב-18 במרץ 2020. מסתבר ל-FedEx יש פעילות של 907 איש בווהאן, בגלל הבולטות הכלכלית הגוברת של העיר. בראיון, סמית' ציין שכל 907 העובדים שלו שם נבדקו לגילוי הנגיף, שהם בריאים וכו'. בהנחה שמצב הרבה יותר עמוס, האם מישהו חושב שחברות אמריקאיות ציבוריות מסתמכות על כל כך הרבה ייצור מבוסס סין יכלו להיות הסתיר את האמת הזו?

לאחר מכן, הקוראים עשויים לשקול את התאונה הגרעינית באפריל 1986 בצ'רנוביל. ברור שהסובייטים רצו לכסות על זה, אלא שהם לא יכלו. למרות שהתקשורת הייתה קצת יותר פרימיטיבית בשנת 86', החדשות על התאונה הסתובבו עד מהרה בעולם.

מהר קדימה לשנת 2020, וזו לא ספקולציה שערורייתית לומר שסין היא בקלות אחת המדינות הצפופות ביותר בעולם בסמארטפונים. אנא חשבו על וירוס שמתפשט תוך התחשבות בכל מחשבי העל שיושבים בכיסם של אזרחי סין. האם מישהו חושב ברצינות שהצנזורים של סין יכלו לבלוק זרימת מידע על מוות ומחלות המוניים ממאות מיליוני אנשים? במילים אחרות, אם סרטון של המחאות של קובה היה יכול לצאת מהוואנה, האם מישהו חושב ברצינות שזה לא יהיה מהערים המתקדמות יותר של סין?

ואז יש את ה-CIA, MI6, KGB ופעולות מודיעין בינלאומיות אחרות. למרות שהם לא תמיד גילמו יכולת, האמת הפשוטה היא שלשלושתם יש אנשים בשטח ברחבי סין. בהתחשב בבולטות הגוברת של סין מבחינה כלכלית וצבאית, אין זה בלתי מציאותי להציע שמספר המקורות ביבשת גדול יותר מכל מדינה אחרת. האם מישהו חושב ברצינות שבייג'ין יכלה לעוור גם את שירותי המודיעין?

הקוראים יודעים את התשובה. לגבי מה שנכתב, זה לא נועד להעמיד פנים שהנגיף אינו אמיתי, וגם לא שוב הוא נועד להגן על סין. זה נכתב רק כדי להצביע על כמה מגוחך זה שאנשים חכמים הם כל כך פומביים באמונתם שבייג'ין "טיפתה" את הנגיף. האמונה לא רצינית.

מצד שני, זה רציני שנגיף התפשט במשך חודשים בסין רק כדי שלא יפחיד מנכ"לים ארה"ב, המודיעין האמריקאי או השווקים בארה"ב. זה שלא קרה הוא - כן - אות שוק לכך שהנגיף היה והוא אמיתי, אבל אף פעם לא האיום שמעמד המומחים, הפוליטיים והמומחים חשבו שהוא. כי אם זה היה כך, מומחים, פוליטיקאים ומומחים היו נכנסים לפאניקה הרבה לפני מרץ 2020.

נדפס מן RealClearMarkets