האם אנחנו כבר במיתון?

האם כבר נכנסנו למיתון? גרוע מכך, האם אנו נמצאים במיתון כבר שנים?

לאחרונה הצטרפתי ג'ף טאקר of בראונסטון מכון על מאמר על המשימה ההרקוליאנית לנסות להבין מה באמת קורה בכלכלה. 

וזה אתגר בהתחשב בכך שכל מספר כלכלי רשמי בחוץ שבור.

כיסיתי כמה מאלה סרטונים אחרונים, כולל אי-ספירת הומלסים כמובטלים, כינוי הוצאות הרווחה לצמיחה כלכלית, וספירת חסר של אינפלציה - אולי בהרבה.

העניין הוא שאם המספרים הרשמיים שגויים, זה יכול לומר שאנחנו כבר במיתון, מוסווים על ידי עליית מחירי הנכסים באדיבות הפד.

אינפלציה: המפתח למיתון

כדי לתת טעם, שיעור האינפלציה הרשמי מאז קוביד עמד על 21%. אבל מחירי תפריט המזון המהיר - אינדיקטור חשוב למשקיעי מט"ח - עולים בין 35% ל-50%. אנשים המפרסמים קבלות על מכולת באינטרנט אומרים שזה למעשה יותר מ-50%.

הבעיה היא שאם האינפלציה הייתה למעשה, נניח, 35%, זה אומר שהתוצר לא עלה בכלל מאז טרום קוביד. זה אומר שזה באמת ירד. רומז שאנחנו במיתון כבר כמעט 5 שנים.

הסיבה לכך היא שמספרי הצמיחה הרשמיים מוונים על ידי אינפלציה. אם הצמיחה הייתה 3% אבל האינפלציה הייתה 2%, גדלנו. אם האינפלציה הייתה למעשה 4%, התכווצנו.

זה אומר שאם האינפלציה הייתה באמת יותר גרועה מ-35% - אם, נגיד, זה היה ה-50% של תקבולי מכולת - זה היה מעמיד אותנו ליד רמות השפל עם ירידה של 13% בתוצר הריאלי מאז קדם קוביד.

דיכאון נסתר?

הרעיון נראה אבסורדי - הוא זעזע אותי. אבל, מבחינה היסטורית, קשה לראות שקעים אינפלציוניים מהסיבה הפשוטה שמחירי הנכסים שוקעים לפני המחירים לצרכן. האמידים ממשיכים לבזבז מאז שהמניות שלהם זינקו ומחירי הבתים שלהם זינקו - נשמע מוכר? 

בהיפר-אינפלציה של ויימאר בגרמניה, למשל, בשלב מוקדם אנשים לא התלוננו על המחירים, הם זרקו שמפניה על כמה כסף הם מרוויחים על המניות שלהם. הרעב הגיע מאוחר יותר.

תיאוריית הדיכאון של 4 שנים מסבירה הרבה נתונים מסתוריים אחרת. עמיתי EJ Antoni מצא שהזמנות הייצור היו קבועות במשך 3 שנים לפחות, בעוד שההוצאות הצרכניות למעשה היו שליליות במשך 3 השנים הללו. אנו מקבלים נקודות נתונים כמו אמריקאים הרואים במקדונלד'ס פריט יוקרתי, קונים מצרכים בכרטיסי אשראי, מכירת מכוניות שניות וצמצום היקף לבתים קטנים יותר - כולם סממנים של מיתון. 

אפילו הסבא של הסטטיסטיקה, התמ"ג, עשוי להיות אשליה. כי התמ"ג סופר את הוצאות הממשלה כייצור. 

מה, כמובן, זה לא: זה לבזבז, לא לבנות. אז הגירעון הנוכחי של 2 טריליון דולר, על הנייר, מגדיל באופן אוטומטי את התמ"ג בכמעט 7%. אבל ההוצאה לא הופכת אותנו לעשירים יותר - הם הופכים אותנו לעניים יותר כשהמשאבים הפיזיים מתבזבזים.

מה הלאה

כשהמספרים הרשמיים הם שקרים, אנחנו נשארים עם נקודות נתונים ואנקדוטות כמו חובות שיא בכרטיסי אשראי, מצוקה כלכלית בקרב מעמד הביניים ואיכות חיים מתכווצת. 

המקרה הבסיסי שלי היה שאנחנו חוזרים על האסון של שנות השבעים שנבע מהוצאות ממשלתיות שיצאו מכלל שליטה והדפסת כספים של הפד. המספרים הרשמיים תואמים את זה כמעט לטי. 

אבל אם, למעשה, המספרים האמיתיים הרבה יותר גרועים - אולי אפילו גרועים כפי שמדווחים מצביעים וסקרי צרכנים - אז אנחנו עלולים להתקדם לקראת שפל ראוי.

פורסם מחדש מאת המחבר המשנה