האם החוב יטביע את האימפריה האמריקאית?

האם החוב יטביע את האימפריה האמריקאית?

אז שואל את Wall Street Journal, בכתבה קודרת באופן לא אופייני לעיתון השיא של שוק השוורים.

הם מתחילים עם הבעיה: אמריקה "משייטת" לתוך ים לא ידוע של חובות פדרליים, כשממשלה לכאורה לא מסוגלת לשנות את זה.

במילים אחרות, המפלגה החד קבעה את דרכה, ואין פרשים באים.

רכבת הבורחת

כרגע אנחנו מוסיפים טריליון חובות כל מאה ימים, בדרך ל-35 טריליון דולר. 

בינתיים, הגירעון עומד לשבור 2 טריליון דולר - מבחינת פרספקטיבה, כל ההכנסות הפדרליות תחת ג'ורג' בוש היו בממוצע בסביבות 2 טריליון דולר. 

ריבית חוב לבד הוא אמור לחצות טריליון דולר, ולהאפיל אפילו על התקציב הצבאי המנופח שלנו, החופים רציפים של רבע מיליארד דולר בעזה לספורט. 

אבן הדרך הבאה לאחר מכן היא הוצאות Medicare, אשר יחד עם הביטוח הלאומי יש 78 טריליון דולר משלה אחריות לא ממומנת, על פי מועצת הנאמנים שלה - ההערכות החיצוניות גבוהות יותר.

ממשלות: משתוללים מטבעם

עכשיו, כל זה לא מזעזע: ממשלות מטבען מנסות להוציא יותר מדי - ואכן, חלק ניכר מההיסטוריה הכלכלית מורכב מממשלות המנסות נואשות לממן את הררי החובות שלהן. 

החוב הפיל את רומא, תחילה עם היפר-אינפלציה ואחר כך עם צבא מחורבן שהברברים הלכו עליו. 

זה הפיל את ספרד, שכן זהב מהעולם החדש מממן השתלטות ממשלתית יעילה על המגזר הפרטי. וצרפת, שפשטה רגל על ​​ידי מימון מלחמות חוץ - במקרה הזה המהפכה האמריקאית. הצ'ינג התמוטט תחת חוב, ואפילו בריטניה הגדולה, שהחזיקה במחצית כדור הארץ במשך כמעט מאה שנים.

זו הסיבה שקיבלנו את המגנה קארטה - אכן, חוקות - כשמלכים התחננו לעוד כסף. כך השגנו בנקים מרכזיים, בתור בריטניה ואחר כך שאר העולם קיבלנו רישיון למדפסות כסף בתמורה למימון חובות. 

עד היום החוב הממשלתי הורס מדינות - מדינות מטורקיה ועד ונצואלה ועד ניגריה עוברות כיום משברי חוב, כאשר ארגנטינה מנסה נואשות לצאת מזה.

איך זה נגמר

ועם כל כך הרבה מקרים היסטוריים, אנחנו יודעים בדיוק איך זה מסתיים: משקיעים מפסיקים לקנות חוב ממשלתי, לסגור ממשלות ולהוביל לצנע מאסיבי ולאינפלציה גואה כשהממשלה מתפטרת.

לפי ההיסטוריה, הממשלה תבטל את הטריליונים שהבטיחה - החל מביטוח לאומי ומדיקייר - ואז תחזור למקום שבו תוכל לשלם למשמר הפרטוריאני ולא הרבה יותר. 

בקיצור, ברגע שהחוב מגיע לקו הקסם, וושינגטון עוברת מסוגר דדי לחיית פרא. ובאופן היסטורי, זה קורה הרבה יותר מהר ממה שאנשים מדמיינים - בביטוי המפורסם של המינגוויי, מדינות פושטות רגל בהדרגה ואז בבת אחת.

מה הלאה

אפשר לעצור את רכבת המשא של וושינגטון ההוצאות - למעשה, עצרנו אותה בשנות ה-90 תחת קלינטון וגינגריץ': מ-1997 עד 2000 הרצנו עודפי תקציב בסך של כמעט 600 מיליארד דולר. 

המפתח היה עצוב - שני צדדים שכל כך בזו זה לזה הדבר היחיד שהם יכלו להסכים עליו היה לחבל זה בתוכניות של זה.

למרבה הצער, בין אם זה היה תורמים תאגידים או מצנחי זהב לפוליטיקאים, שתי המפלגות התקפלו מזמן וכעת להוטות לשתף פעולה כל עוד שניהם מקבלים את כל מה שהם רוצים. אז הדמוקרטים מאכילים את הצבא האקטיביסטי שלהם על חשבון משלם המסים, בעוד שהרפובליקנים במקום נותנים תחמושת לאוקראינה.

כל זה אומר שיש קרן של תקווה פיסקלית. 

אם, נניח, נשיא טראמפ היה עומד מול קונגרס דמוקרט ששונאי אותו כל כך, זה חוסם את כל מה שהוא עושה - לא דבר בלתי אפשרי לדמיין. 

או, אם אתה מסתובב לכיוון הזה, נשיא ביידן - או האריס - נתון לאנטיפתיה דומה מקונגרס של הרפובליקה הממשלתית. 

או, מעיזים לחלום, רפובליקה ממשלתית שלמעשה עומדת על תקרת החוב, לעזאזל הטרפדות התקשורתיות.

בקיצור, אנחנו כאומה עומדים בפני בחירה: משבר בוושינגטון היום, או לחכות כמה שנים וזה משבר בכל המדינה.

אנחנו יודעים איזה וושינגטון תבחר. אבל בסופו של דבר הבוחרים הם אלה שמנהלים את הג'וינט.

פורסם מחדש מאת המחבר המשנה