The Stablecoin Trap: הדלת האחורית לשליטה פיננסית מוחלטת

החומות סוגרות על החופש הפיננסי שלך - אבל לא כמו שרוב האמריקנים מאמינים.

בעוד הוויכוח מתנהל על האיום העתידי של המטבעות הדיגיטליים של הבנק המרכזי (CBDCs), מציאות ערמומית הרבה יותר כבר תפסה אחיזה: המערכת הפיננסית הקיימת שלנו כבר מתפקדת כרשת בקרה דיגיטלית, מנטרת עסקאות, מגבילה בחירות ואכיפת ציות באמצעות כסף שניתן לתכנות.

במשך יותר משנתיים, אשתי ואני טיילנו ב-22 מדינות והזהירו מפני ההתרחבות המהירה של המעקב הפיננסי. מה שהתחיל כמחקר על פיצוח מטבעות קריפטוגרפיים גילה משהו הרבה יותר מדאיג: ארצות הברית כבר פועלת תחת מה שמסתכם ב-CBDC.

• 92% מכלל הדולר האמריקאי קיימים רק כערכים במאגרי מידע.
• העסקאות שלך מנוטרות על ידי סוכנויות ממשלתיות - ללא צווים.
• ניתן לבטל את הגישה שלך לכסף בכל עת באמצעות הקשה.

הפדרל ריזרב מעבד יותר מ-4 טריליון דולר מדי יום באמצעות מערכת מסד הנתונים שלו ב-Oracle, בעוד בנקים מסחריים מטילים הגבלות ניתנות לתכנות על מה אתה יכול לקנות וכיצד אתה יכול להוציא את הכסף שלך. ה-IRS, NSA ומשרד האוצר אוספים ומנתחים נתונים פיננסיים ללא פיקוח משמעותי, תוך שימוש בנשק ככלי לשליטה. זו לא ספקולציה - זו מציאות מתועדת.

עכשיו, בתור של הנשיא טראמפ הנהלת הצו 14178 לכאורה "אוסר" על CBDC, הממשל שלו מקדם בשקט את חקיקת stablecoin שתעביר את השליטה במטבעות דיגיטליים לאותו קרטל בנקאי שמחזיק בפדרל ריזרב. ה חוק יציב ו חוק GENIUS לא מגנים על הפרטיות הפיננסית - הם מעגנים בחוק פיקוח פיננסי, המחייב מעקב קפדני של KYC על כל עסקה.

זה לא להביס את העריצות הדיגיטלית - זה מיתוג אותה מחדש.

מאמר זה חוצה את הסחות הדעת כדי לחשוף אמת מפוכחת: הקרב אינו עוסק בעצירת CBDC עתידי - הוא עוסק בהכרה במערכת המעקב הפיננסי שכבר קיימת. הריבונות הפיננסית שלך כבר מותקפת, והכבישים האחרונים נעלמים.

זמן השאננות עבר. מדינת המעקב לא מגיעה - היא כאן.

הבנת שדה הקרב: מונחי מפתח ומושגים

כדי להבין עד כמה עמוקות הפיקוח הפיננסי כבר חדר לחיינו, עלינו להבין תחילה את הטרמינולוגיה שבה משתמשים – ולעתים קרובות מעורפלים במכוון – על ידי פקידי ממשל, בנקאים מרכזיים ומוסדות פיננסיים. הגדרות המפתח הבאות ישמשו בסיס לדיון שלנו, תוך חיתוך הז'רגון הטכני כדי לחשוף את הטבע האמיתי של מה שעל כף המאזניים:

לפני שנצלול עמוק יותר לתוך מערכת הפיקוח הפיננסי העומדת בפנינו היום, הבה נקים הגדרות ברורות למושגי המפתח שנדונו לאורך מאמר זה:

מטבע דיגיטלי של הבנק המרכזי (CBDC)

צורה דיגיטלית של כסף בנק מרכזי, שהונפקה ונשלטת על ידי הרשות המוניטרית של המדינה. למרות שמוצג לעתים קרובות כחידוש עתידי, אני טוען ב"חמישים גוונים של עריצות הבנק המרכזי" שהדולר האמריקאי כבר מתפקד כ-CBDC, כאשר למעלה מ-92% קיימים רק כערכים דיגיטליים במאגרי מידע של הבנק הפדרלי והבנק המסחרי.

Stablecoin

סוג של מטבע קריפטוגרפי שנועד לשמור על ערך יציב על ידי הצמדה לנכס חיצוני, בדרך כלל הדולר האמריקאי. דוגמאות עיקריות כוללות:

• קשירה (USDT): ה-stablecoin הגדול ביותר (שווי שוק של 140 מיליארד דולר), מנוהל על ידי Tether Limited עם רזרבות המוחזקות על ידי החזן פיצג'רלד
• מטבע USD (USDC): Stablecoin השני בגודלו (שווי שוק של 25 מיליארד דולר), שהונפקו על ידי Circle Internet Financial בגיבוי מגולדמן זאקס ובלקרוק
• מטבעות Stablecoin שהונפקו על ידי הבנק: Stablecoins שהונפקו ישירות על ידי מוסדות פיננסיים גדולים כמו JPMorgan Chase (JPM Coin) או בנק אוף אמריקה, שמתפקדים כדולרים דיגיטליים אך נשארים תחת שליטה רגולטורית מלאה, מה שמאפשר הגבלות ניתנות לתכנות ומעקב בדומה ל-CBDC.

טוקניזציה

תהליך המרת זכויות לנכס לאסימון דיגיטלי בבלוקצ'יין או במסד נתונים. זה חל הן על מטבעות והן על נכסים אחרים כמו נדל"ן, מניות או סחורות. טוקניזציה מאפשרת:

• ייצוג דיגיטלי של בעלות
• יכולת תכנות (הגבלות על איך/מתי/היכן ניתן להשתמש בנכסים)
• מעקב אחר כל העסקאות

רשת אחריות מוסדרת (RLN)

תשתית פיננסית מוצעת שתחבר בין בנקים מרכזיים, בנקים מסחריים ונכסים סמליים על פלטפורמה דיגיטלית מאוחדת, המאפשרת מעקב מקיף ושליטה פוטנציאלית על כל הנכסים הפיננסיים.

מטבעות פרטיות

מטבעות קריפטו שתוכננו במיוחד כדי לשמור על פרטיות העסקה ולהתנגד למעקב:

• מונרו (XMR): משתמש בחתימות צלצול, כתובות התגנבות ועסקאות סודיות כדי להסתיר את השולח, המקבל והסכום
• זאנו (ZANO): מציע פרטיות מוגברת עם טכנולוגיית השכבה הסודית שיכולה להרחיב את תכונות הפרטיות למטבעות קריפטוגרפיים אחרים

כסף ניתן לתכנות

מטבע המכיל כללים משובצים השולטים כיצד, מתי, היכן ועל ידי מי ניתן להשתמש בו. דוגמאות כבר קיימות ב:

• חשבונות חיסכון בריאות (HSA) המגבילים רכישות להוצאות רפואיות מאושרות
• Doconomy Mastercard שעוקב ומגביל הוצאות על סמך טביעת רגל פחמנית
• כרטיסי העברת הטבות אלקטרוניות (EBT) המגבילות רכישות לפריטי מזון מאושרים

הכר את הלקוח שלך (KYC) / איסור הלבנת הון (AML)

מסגרות רגולטוריות מחייבות מוסדות פיננסיים לאמת את זהות הלקוחות ולדווח על עסקאות חשודות. בעוד שלכאורה נועדו למנוע פשיעה, התקנות הללו התרחבו ליצירת מעקב פיננסי מקיף עם פיקוח מינימלי.

חוק סודיות הבנק (BSA) / חוק פטריוט

חוקי ארה"ב מחייבים מעקב פיננסי, מבטלים את פרטיות העסקאות ומעניקים לסוכנויות ממשלתיות סמכויות רחבות לפקח על פעילות פיננסית ללא צווים. חוקים אלו מהווים את הבסיס החקיקתי של מערכת הבקרה הפיננסית הנוכחית.

STABLE Act / GENIUS Act

הצעת חקיקה תגביל הנפקת מטבעות stable לבנקים וגופים מוסדרים, הדורשת ציות מקיף של KYC/AML ומביאה למעשה מטבעות stable תחת אותה מסגרת מעקב כמו בנקאות מסורתית.

הבנת המונחים הללו חיונית כדי להכיר כיצד המערכת הפיננסית הקיימת שלנו כבר מתפקדת כמנגנון של בקרה דיגיטלית, למרות היעדר "CBDC" רשמית.

מציאות הדולר הדיגיטלית: ה-CBDC הבלתי מוכר של אמריקה

השיטות הכי גדולות בתחום הפיננסים המודרניים איננה מטבעות קריפטוגרפיים או נגזרים מורכבים - זה משכנע את האמריקאים שהם לא חיים כבר תחת מערכת מטבע דיגיטלי של הבנק המרכזי. בואו נפרק את האשליה הזו על ידי בחינת האופן שבו הדולר הנוכחי שלנו כבר מתפקד כ-CBDC מבצעית מלאה.

הקרן הדיגיטלית של הדולר של היום

כשרוב האמריקאים מדמיינים כסף, הם מדמיינים מזומנים פיזיים מחליפים ידיים. אבל הדימוי המנטלי הזה מיושן עד מאוד -92% מכל המטבעות בארה"ב קיימים אך ורק כערכים דיגיטליים במאגרי מידע, ללא צורה פיזית כלשהי. הפדרל ריזרב, הבנק המרכזי שלנו, לא יוצר את רוב הכסף החדש על ידי הדפסת שטרות; הוא יוצר אותו על ידי הוספת מספרים למסד נתונים של אורקל.

תהליך זה מתחיל כאשר הממשלה מוכרת ניירות ערך של משרד האוצר (IOUs) לפדרל ריזרב. מאיפה הפד מקבל כסף כדי לקנות את ניירות הערך האלה? הוא פשוט מוסיף ספרות למסד הנתונים שלו - יוצר כסף מכלום. לאחר מכן, הממשלה משלמת את חשבונותיה דרך החשבון שלה בפד, ומעבירה את הדולרים הדיגיטליים הללו לספקים, עובדים ומקבלי הטבות.

תהליכי התשתית הדיגיטלית של הפד הסתיימו 4 טריליון דולר בעסקאות מדי יום, הכל בלי שדולר פיזי אחד יחליף ידיים. זו לא איזו מערכת ניסיונית קטנה - היא עמוד השדרה של כל הכלכלה שלנו.

השלוחה הבנקאית

בנקים מסחריים מרחיבים את המערכת הדיגיטלית הזו. כאשר אתה מפקיד כסף, הבנק רושם זאת במסד הנתונים של Microsoft או Oracle. באמצעות בנקאות מילואים חלקית, הם יוצרים כסף דיגיטלי נוסף - עד פי 9 מההפקדה שלך - להלוואה לאחרים. הכפל הזה מתרחש כולו במסדי נתונים, ללא מטבע פיזי חדש מעורב.

עד לאחרונה, הבנקים נדרשו לשמור 10% מהפיקדונות כעתודות בבנק הפדרלי. חקיקת Covid-19 הסירה אפילו את הדרישה המינימלית הזו, אם כי רוב הבנקים עדיין שומרים על רמות דומות מסיבות תפעוליות. נקודת המפתח נותרת בעינה: הדולר קיים בעיקר ככניסות לרשת של מאגרי מידע בשליטת הפד ובנקים מסחריים.

כבר ניתן לתכנות, כבר במעקב

מי שחושש מהיכולת של CBDC עתידי לתכנת ולהגביל את השימוש בכסף מחמיצים מציאות מכרעת: לדולרים הדיגיטליים הנוכחיים שלנו כבר יש את היכולות הללו מובנות.

שקול את הדוגמאות הקיימות הבאות:

• חשבונות חיסכון בבריאות (HSA): חשבונות אלה מגבילים את ההוצאות להוצאות רפואיות מאושרות באמצעות קודי קטגוריית סוחרים (MCCs) המתוכנתים במערכת התשלומים. נסה לקנות פריטים שאינם רפואיים בכספי HSA, והעסקה נדחתה אוטומטית.
• ה-Doconomy Mastercard: כרטיס אשראי זה, בחסות משותפת של האו"ם באמצעות ה-Climate Action SDG שלו, עוקב אחר טביעות הפחמן של המשתמשים מרכישות ויכול לסגור את הגישה כאשר מגיעים למגבלת פחמן שנקבעה מראש.
• העברת הטבות אלקטרונית (EBT) כרטיסים: תוכניות סיוע ממשלתיות כבר משתמשות בהגבלות הניתנות לתכנות כדי לשלוט במה שהנמענים יכולים לרכוש, ודוחה אוטומטית עסקאות עבור מוצרים לא מורשים.

אלו אינן יכולות תיאורטיות - הן פועלות כיום, תוך שימוש בדיוק באותה תשתית דולר דיגיטלית שכבר יש לנו.

מעקב וצנזורה: הווה, לא עתיד

מנגנון המעקב אחר הדולרים הדיגיטליים שלנו מבוסס באותה מידה. חוק סודיות הבנק מחייב מוסדות פיננסיים לדווח על עסקאות "חשודות", בעוד שחוק הפטריוט הרחיב את דרישות הניטור הללו באופן דרמטי. מס הכנסה משתמש בבינה מלאכותית כדי לבחון דפוסי הוצאות על פני מיליוני חשבונות, בעוד שה-NSA אוסף נתונים פיננסיים באמצעות תוכניות שנחשפו על ידי אדוארד סנודן.

מעקב זה מאפשר צנזורה פעילה, כפי שהוכח במהלך הפגנות נהגי המשאיות בקנדה בשנת 2022, כאשר בנקים הקפיאו חשבונות של תורמים ללא ביקורת שיפוטית. הקפאת חשבונות דומות כוונו לאנשים, החל מקניה ווסט ועד לד"ר ג'וזף מרקולה - כולם משתמשים במערכת הדולר הדיגיטלית הקיימת.

במרץ 2025, משרד האוצר העצים את המסגרת הזו, והוריד את סף הדיווח על עסקאות מזומן מ-$10,000 ל-$200 על פני 30 מיקודים ליד הגבול הדרום-מערבי, מה שגרם ליותר ממיליון אמריקאים לביקורת מוגברת במסווה של בלימת פעילות בלתי חוקית.

משחק הקליפה הסמנטית

כשפוליטיקאים ובנקאים מרכזיים טוענים שאין לנו CBDC, הם משחקים משחק של הגדרות. המרכיבים המהותיים שמגדירים CBDC - יצירה דיגיטלית, הנפקת בנק מרכזי, יכולת תכנות, מעקב ויכולת צנזורה - נמצאים כולם במערכת הנוכחית שלנו.

הוויכוח על יישום CBDC "חדש" הוא במידה רבה הסחת דעת. אנחנו לא דנים אם ליצור דולר דיגיטלי - אנחנו דנים אם להכיר בזה שכבר יש לנו וכיצד לשנות את הארכיטקטורה שלו כדי לשפר עוד יותר את המעקב והשליטה.

הבנת המציאות הזו היא הצעד הראשון לקראת ההכרה בכך שהקרב על פרטיות פיננסית ואוטונומיה אינו עוסק בעצירת יישום עתידי כלשהו - הוא עוסק בהתמודדות ורפורמה במערכת שכבר קיימת בתוקף.

הנשק של הפיקוח הפיננסי

הממשלה מצדיקה מעקב פיננסי במסווה של לחימה בטרור, הלבנת הון ופשע מאורגן, אבל הנתונים מספרים סיפור אחר. מאז העברת חוק סודיות הבנקים (BSA) ב-1970 וחוק הפטריוט ב-2001, ממשלת ארה"ב צברה טריליוני רשומות פיננסיות על אמריקאים רגילים, אך החוקים הללו לא הצליחו לרסן את הפשיעה הפיננסית. במקום זאת, הם שימשו למטרת מתנגדים פוליטיים, לתפוס נכסים ללא הליך הוגן ולהפליל עסקאות מזומן.

• משרד האוצר האמריקני הודה שהוא לא יכול לעקוב אחר הוצאות של 4.7 טריליון דולר, ובכל זאת דורש ציות מאנשים על עסקאות קטנות עד 600 דולר.
• רשת אכיפת הפשעים הפיננסיים (FinCEN) אספה מיליארדי רישומי עסקאות אך לא הצליחה להוכיח כל הפחתה משמעותית בפשיעה הפיננסית.
• דוחות פעילות חשודה (SARs) משמשים כדי להצדיק תפיסות נכסים ללא אישום, בעוד בנקים כמו JPMorgan ו-HSBC הלבינו מיליארדים עבור קרטלי סמים ללא השלכות.
• הדולר האמריקני נותר המטבע העיקרי לטרור, סחר בבני אדם ומימון מלחמה - ובכל זאת הממשלה רוצה להאשים מטבעות פרטיות.

החוקים הפיננסיים האלה מעולם לא עסקו בעצירת הפשע - הם עסקו בשליטה באנשים. בינתיים, אותה ממשלה שדורשת נראות מוחלטת של הכסף שלנו, איבדה מעקב אחר טריליונים ואפילו הזרימה דולרים משלמי המסים ישירות לקבוצות טרור. אם שקיפות פיננסית כל כך חשובה, אולי משרד האוצר האמריקאי צריך להיות הראשון לציית.

הגדרת האיום האמיתי: מכונת המעקב של הממשלה

לפני שנעמיק, בואו נחצה את הרעש ונגדיר את ההימור האמיתי - כי ההתמקדות באיסור על מטבע דיגיטלי של הבנק המרכזי (CBDC) והשמצת הפדרל ריזרב מחמיצה את התמונה הגדולה יותר. הנשיא טראמפ ואחרים התייחסו לפדרל ריזרב כאדריכל העריצות הדיגיטלית, כאשר משחק האשמות ציבורי מתפתח כאשר הפד, הממשל הפדרלי והבנקים המסחריים מפנים אצבעות זה לזה כמו אדונים מתקוטטים.

אבל הסחת הדעת הזו מסתירה את האויב האמיתי: מנגנון מעקב ממשלתי שכבר עוקב, מתכנת ומצנזר את הכסף שלנו, וסוללת את הדרך לעריצות דיגיטלית - מערכות אשראי חברתי, תעודות זהות דיגיטליות, דרכוני חיסונים ועוד. הפדרל ריזרב הוא רק גלגל שיניים אחד; המנגנון של הממשלה, בגיבוי הבנקים המחזיקים בפד, הוא האכיפה האמיתית.

המטרה הסופית: דיגיטציה של הכל

מסע הצלב שנמשך שנתיים נגד המטבעות הדיגיטליים של הבנק המרכזי (CBDC) נובע מהבנה מצמררת: המשחק הסופי הוא לא רק שליטה בכסף שלנו - הוא דיגיטציה של כל הנכסים שלנו - כסף, מניות, אג"ח, נדל"ן ועוד - תחת ספר חשבונות עולמי עם אותם מעקב ותכנות כמו CBDCs. 

כפי שאני מפרט בספר שלי The Final Countdown, חזון זה כרוך ב-CBDC בשילוב עם רשתות אחריות מוסדרות (RLNs), מערכות המיועדות להטמיע כל מכשיר פיננסי - מניות, אג"ח ומעבר לכך - המתיישבות רק ב-CBDC. מדינות כמו ארה"ב, אלו באירופה, בריטניה ויפן מפתחות RLN משלהן, שהונדסו לפעולה הדדית, ויוצרות ספר חשבונות גלובלי חלק. המטרה הסופית, שמושרשת בתנועת הטכנוקרטיה מאז שנות ה-1930, היא מטבע דיגיטלי אחד המגובה באשראי אנרגיה, הקושר את העושר שלנו לצריכת משאבים ומערכת אשראי חברתית.

זו לא ספקולציה - זו תוכנית מכוונת. RLNs מאפשרים לבנקים מרכזיים ולממשלות לפקח ולתכנת כל נכס, תוך הבטחת עמידה במדיניות כמו מגבלות פחמן או ציונים חברתיים. תנועת הטכנוקרטיה, שהוקמה על ידי דמויות כמו הווארד סקוט בשנות ה-1930, ראתה בעיני רוחה את האנרגיה כבסיס של ערך כלכלי, מושג המתחדש כעת בצורה דיגיטלית. ספר חשבונות עולמי זה מאיים למחוק את הבעלות והחופש, מציאות שכבר מתגבשת כאשר ממשלות ובנקים מהדקים את אחיזתם. זה מכין את הבמה לחשוף כיצד מכונת המעקב של ממשלת ארה"ב, שכבר בתנועה, מאיצה את העתיד הדיסטופי הזה.

ארסנל המעקב של הממשלה

ממשלת ארה"ב שיכללה את הפיקוח הפיננסי הרבה לפני שתווית CBDC הוחלה, כפי שפרטתי במאמר שלי במכון בראונסטון "חמישים גוונים של עריצות הבנק המרכזי." הסוכנות לביטחון לאומי (NSA) אוספת נתונים פיננסיים רבים על עסקאות מקומיות ובינלאומיות, גילוי מאת אדוארד סנודן שחושף את הגישה שלה לשיחות טלפון, תקשורת אינטרנט ויירוט כבלים תת-ימי - מה שהופך את חשבון הבנק שלך לחור הצצה ממשלתי. 

ה-IRS, המחזיקים בבינה מלאכותית, בוחן את דפוסי ההוצאות בדיוק מצמרר, כפי שניתן לראות בתיק של רבקה בראון ב-2015, שבו נתפסו 91,800 דולר באמצעות חילוט נכסים אזרחיים ללא פשע, או המנדט האחרון של מס הכנסה שאילץ את Venmo ו-PayPal לדווח על עסקאות שמרוויחות אפילו יותר מ-600 דולר. כלי הבינה המלאכותית הללו הופכים כל רכישה ליעד פוטנציאלי לבדיקה ממשלתית.

חוק הפטריוט מגביר את הגישה המוגזמת הזו, ומאפשר האזנות סתר ואיסוף נתונים ללא צווים, בעוד שמכתבי ביטחון לאומי (NSL) - כמו זה שהשתיק את ניק מריל ב-2004, מונע ממנו להתייעץ עם עורך דין לגבי דרישות ה-FBI - מבטיח שתיקה תחת איום של חוק. חוק סודיות הבנקים מאלץ בנקים לדווח על פעילות "חשודה", מה שמזין את מבצע Chokepoint 2.0, שבו בנקים מסחריים כמו JPMorgan Chase ובנק אוף אמריקה הקפיאו חשבונות של מתנגדים - קניה ווסט, מלניה וברון טראמפ, ד"ר ג'וזף מרקולה - לעתים קרובות חרגו מההנחיות הפדרליות. הקונגרס, לא הפד, מניע את מכלול המעקב הזה, ומטמיע אותו באמצעות חוקים דו-מפלגיים כמו חוק הפטריוט, חוק סודיות הבנקים, חוק CARES ותוספת של 87,000 סוכני מס הכנסה חמושים המוכנים לבקר את האזרח הממוצע.

הבחנה ללא הבדל

התמקדות אך ורק בפדרל ריזרב בתור הנבל היא הבחנה ללא הבדל. הפד, ישות פרטית מכוסה בסודיות, נמצאת בבעלות הבנקים המסחריים הגדולים ביותר - ג'יי.פי מורגן צ'ייס, סיטיבנק ואחרים - ויוצרים קרטל שמרוויח מהמערכת, כפי של ג'י אדוארד גריפין היצור מאי ג'קיל חושף. יצירת הכסף הדיגיטלי שלה מאכילה את הבנקים האלה, שמכפילים אותו באמצעות רזרבות חלקיות. חיסול הפד ולתת לממשלה להנפיק מטבע ישירות, כפי שדוגל הסנאטור רון ווידן - עמדה שערערתי עליה בוועידה שבה הוא התנגד למדינות ה-CBDC אך אישר את השליטה הממשלתית - לא יפסיק את המעקב; זה יגביר את זה. החזון של ווידן מרכז את הכוח עוד יותר, מסיר את החיץ של הפד ומגביר את הפיקוח הממשלתי ללא אחריות.

האיום האמיתי טמון בעיצוב המערכת: הכסף הדיגיטלי כבר נמצא במעקב ובצנזור בצו ממשלתי. בין אם זה מסדי הנתונים של Oracle של הפד או מערכות Microsoft של הבנקים, התשתית ניתנת לתכנות, ומאפשרת שליטה ללא חוקים חדשים - רק כללים חדשים, שנוצרו מדי יום בחדרים האחוריים. מכונת המעקב הזו, לא הפד לבדו, דוחפת אותנו לעבר עתיד דיסטופי שבו כל עסקה מלבה עריצות. כשהמערכת הזו כבר מושרשת בארה"ב, המירוץ העולמי אחר CBDCs - והציר של ארה"ב למטבעות יציבים תחת חוקי STABLE ו- GENIUS - רק מאיץ את התפשטות השליטה הזו, ומגביר את האיום גם בחו"ל וגם בבית. עלינו להתעמת חזיתית עם המציאות ההולכת וגוברת כדי לתפוס את מלוא היקף המאבק על החופש הכלכלי שלנו.

פיתוח ה-CBDC העולמי מואץ למרות האיסור של טראמפ

אפילו עם הצו הביצועי של הנשיא טראמפ (EO) 14178, שנחתם ב-23 בינואר 2025, האוסר על הפדרל ריזרב ועל סוכנויות אמריקאיות אחרות לרדוף אחרי מטבע דיגיטלי של הבנק המרכזי (CBDC), המירוץ העולמי לפיתוח CBDC לא הואט - הוא למעשה מואץ. לפני ה-EO, 134 מדינות ואיגודי מטבעות, המייצגים 98% מהתמ"ג העולמי, בחנו באופן פעיל מדינות CBDC, על פי ה-Central Bank Digital Currency Tracker. כאשר ארה"ב נסוגה מעבודה מפורשת של CBDC, מספר זה יורד ל-133 מדינות. 

ארה"ב מהווה כ-26% מהתמ"ג העולמי (בהתבסס על הערכות הבנק העולמי של שנת 2024 של תוצר עולמי של 105 טריליון דולר, כאשר ארה"ב תורמת 27 טריליון דולר). בהפחתת נתח ארה"ב, 133 המדינות הנותרות עדיין מייצגות כ-72% מהתמ"ג העולמי - חלק עצום מהכלכלה העולמית - ממשיכות במאמצי ה-CBDC שלהן. בינתיים, ארה"ב העבירה את המיקוד שלה לגישה של דלת אחורית באמצעות מטבעות יציבים, המעצימה את הבנקים המסחריים ואת הפדרל ריזרב להרחיב את השליטה הדיגיטלית על חשבון פרטיות ומימון מבוזר (DeFi).

הציר בארה"ב אינו עוסק רק במטבעות יציבים כמו Tether ו-USDC - זוהי אסטרטגיה רחבה יותר המקודדת בשתי הצעות חקיקה: חוק STABLE (הבית, 6 בפברואר 2025) וחוק GENIUS (הסנאט, 4 בפברואר 2025). שטרות אלה מגבילים את הנפקת מטבעות סטבל למוסדות פיקדון מבוטחים, בנקים פדרליים שאינם בנקים וגופים בפיקוח המדינה, ולמעשה מעבירים את המושכות לבנקים גדולים כמו JPMorgan Chase ורשת הבנקים החברים של הפדרל ריזרב. 

חוק STABLE אוסר על מנפיקים לא מורשים, בעוד שחוק GENIUS אוסר על מטבעות יציבות לתשלום שלא אושרו, ומבטיח שרק האליטה הפיננסית יכולה לשחק. שניהם מחייבים דרישות קפדניות של Know Your Customer (KYC) ודרישות נגד הלבנת הון (AML), והופכות כל עסקה להזדמנות מעקב. מטבעות יציבים אלגוריתמיים המשמשים בפלטפורמות DeFi, המשגשגות באנונימיות ובביזור, מושבתים למעשה, כאשר בנקים והפד מהדקים את אחיזתם באקוסיסטם הדולר הדיגיטלי. זה לא חדשנות - זה תפיסת כוח, המסווה כיציבות פיננסית.

קצב הפיתוח העולמי של CBDC נותר בולט. במאי 2020, רק 35 מדינות בחנו CBDCs. בתחילת 2025, המספר הזה עלה ל-134 לפני היציאה מארה"ב, עם 65 בשלבים מתקדמים - פיתוח, פיילוט או שיגור. כל מדינת G20 מלבד ארה"ב מעורבת כעת, עם 19 בשלבים מתקדמים ו-13 טייסים פועלים, כולל ברזיל, יפן, הודו, אוסטרליה, רוסיה וטורקיה. שלוש מדינות - איי בהאמה, ג'מייקה וניגריה - השיקו באופן מלא CBDCs קמעונאי, ו-44 פיילוטים נמשכים ברחבי העולם. המומנטום הזה נמשך למרות האיסור של טראמפ, שכן מדינות אחרות רואות ב-CBDCs דרך למודרניזציה של תשלומים, לשפר הכלה פיננסית ולהתחרות גיאופוליטית, במיוחד עם פיילוט היואן הדיגיטלי של סין (e-CNY), הגדול בעולם, שמגיע ל-260 מיליון איש.

ההתפתחויות האחרונות מדגישות את האצה הזו. בישראל, ה בנק ישראל פרסם מסמך עיצוב בן 110 עמודים בתחילת מרץ 2025, המפרט תוכניות לשקל דיגיטלי. זה בא בעקבות שנים של מחקר ומתיישר עם השתתפותה של ישראל בפרויקט לשנת 2022 עם הבנק להסדרים בינלאומיים לבדיקת תשלומי קמעונאות ותשלומים בינלאומיים באמצעות CBDCs. השקל הדיגיטלי שואף לשפר את יעילות העסקאות והגישה הפיננסית על פני אוכלוסיית הטכנולוגיה שלו, מה שמסמן צעד משמעותי לקראת יישום.

באיחוד האירופי, הבנק המרכזי האירופי (ECB) לוחץ קדימה עם האירו הדיגיטלי שלו, ומכוון להנפקה עד אוקטובר 2025. ECB הנשיאה כריסטין לגארד היה קולני לגבי ציר הזמן הזה, והצהיר בנאום שפרסם לאחרונה, "אנחנו בדרך להציג את היורו הדיגיטלי עד אוקטובר השנה, ומציעים השלמה מאובטחת וניתנת לתכנות למזומנים שמבטיחה הכללה פיננסית תוך שמירה על תקני הפרטיות". זאת בעקבות החלטת ה-ECB באוקטובר 2023 להיכנס לשלב ההכנה לאירו קמעונאי דיגיטלי, עם התמקדות ביישומים קמעונאיים וסיטונאיים כאחד. הדחיפה של האיחוד האירופי משקפת מגמה אירופית רחבה יותר, כאשר גם מדינות כמו שבדיה ובריטניה מתקדמות את פיילוטי ה-CBDC, במטרה להפחית את התלות ברשתות תשלום שנשלטות על ידי ארה"ב כמו ויזה ומאסטרקארד.

מעבר לאוקיינוס ​​האטלנטי, ראש ממשלת קנדה החדש, מארק קרני, שנכנס לתפקידו במרץ 2025, מביא עמדה פרו-CBDC לשולחן. קרני, לשעבר נגיד הבנק המרכזי של אנגליה בין השנים 2013 ל-2020, דוגל זמן רב במטבעות דיגיטליים ככלי לחדשנות פיננסית. במהלך כהונתו בבנק אוף אנגליה, הוא פיקח על מחקר מוקדם של CBDC, כולל פורום הטכנולוגיה של CBDC ביולי 2019, שהניח את הבסיס ללירה הדיגיטלית. 

ההתאמה של קרני עם הפורום הכלכלי העולמי (WEF), שבו הוא היה דמות בולטת שדוחפת למימון בר-קיימא ולטרנספורמציה דיגיטלית, מדגישה עוד יותר את תמיכתו ב-CBDCs. ה-WEF היה תומך חזק עבור CBDCs, ומארח שולחנות עגולים עד 2023 כדי לקדם עיצובים ניתנים להפעלה הדדית. תחת הנהגתו של קרני, קנדה עשויה להאיץ את מאמצי ה-CBDC שלה, בהתבסס על ההערה האנליטית של הבנק אוף קנדה משנת 2023 המדגישה את פונקציונליות התשלום הלא מקוון - מהלך שעשוי להעמיק את השליטה הדיגיטלית על הכספים הקנדיים.

למרות ה-EO של טראמפ, רכבת ה-CBDC העולמית נוסעת קדימה, כאשר ארה"ב עושה עיקוף דרך מטבעות יציבים שמעצימים את הבנקים ואת הפד תוך כדי מחניקה של פרטיות ו-DeFi. השקל הדיגיטלי, השקת האיחוד האירופי באוקטובר וההנהגה החדשה של קנדה תחת קרני מראים שהעולם לא מחכה לארה"ב להתעדכן - הוא בונה עתיד דיגיטלי שבו שליטה, לא חופש, עשויה להיות הפרס האולטימטיבי.

חקיקת Stablecoin: CBDCs בדלת אחורית לפי עיצוב

ה- STABLE Act ו- GENIUS Act, שהוצגו בתחילת 2025, מייצגים ציר משמעותי במדיניות הפיננסית של ארה"ב. במקום לרדוף ישירות אחרי CBDC, הצעות חוק אלו יוצרות מסגרת לדולרים דיגיטליים שהונפקו באופן פרטי שישיגו את אותן מטרות מעקב ובקרה, תוך כדי לכאורה שמירה על הפרדה בין הממשלה למערכת המטבעות הדיגיטליים.

בעוד שהצו הביצועי של הנשיא טראמפ 14178 אסר במפורש על הפדרל ריזרב לפתח CBDC, הממשל שלו דגל במקביל בשטרות ה-stablecoin הללו. זו לא סתירה - זו אסטרטגיה מחושבת ליישם את אותם מנגנוני בקרה בערוצים שונים.

השוואה בין גישות החקיקה

מה זה אומר בפועל

לפי שני השטרות, אם רכשת מטבע סטבלי דרך בורסה כמו Coinbase, העסקה שלך תהיה: 1) קשורה לזהות המאומתת שלך, 2) מדווחת למסד הנתונים של משרד האוצר FinCEN, 3) כפופה להקפאה אם ​​היא מסומנת על ידי אלגוריתמי מעקב, ו-4) אפשרית לתכנות כדי להגביל רכישות מסוימות. זה משקף את מנגנוני הבקרה של CBDC אך באמצעות מתווכים פרטיים.

ההבחנה בין הצעות החוק היא בעיקרה של היקף ותזמון. STABLE Act, בחסות הנציגים French Hill (R-AR) ו-Brian Steil (R-WI), נוקט בגישה מקיפה יותר, המכסה את כל המטבעות היציבים ונותן לפדרל ריזרב סמכות ראשית. חוק GENIUS, שהוצג על ידי הסנאטורים ביל הגרטי (R-TN), קירסטן גיליברנד (D-NY) וסינתיה לומיס (R-WY), מתמקד במיוחד במטבעות יציבים לתשלום ומשמר תפקיד מסוים לרגולטורים במדינה.

מה שאף הצעת החוק אינה עושה הוא להגן על הפרטיות הפיננסית או לאפשר עסקאות עמית לעמית אמיתיות. שניהם דורשים תהליכים קפדניים של Know Your Customer (KYC), המבטיחים שכל דולר דיגיטלי קשור לזהות מאומתת. שניהם מחייבים עמידה בדרישות איסור הלבנת הון (AML), ומבטיחות מעקב שוטף אחר עסקאות. ואף אחד מהם אינו מכיל הוראות המונעות יישום של הגבלות הניתנות לתכנות על האופן שבו ניתן להשתמש בדולרים דיגיטליים אלה.

השפעה על המטבעות הגדולים של Stablecoins

שטרות אלה ישנו מהותית מטבעות יציבים קיימים כמו Tether (USDT) ו-USD Coin (USDC):

Tether (USDT), כיום המטבע היציב הגדול ביותר עם שווי שוק של 140 מיליארד דולר נכון לתחילת 2025, יעמוד בפני אתגרים משמעותיים במסגרת שתי ההצעות. מבוסס מחוץ לארה"ב באיי הבתולה הבריטיים, סביר להניח ש-Tether ייאלץ להירשם כישות אמריקאית (להביא אותה לשליטה רגולטורית ישירה) או עלולה לאבד לחלוטין את הגישה לשוק האמריקאי במסגרת חוק STABLE. חוק GENIUS עשוי לאפשר המשך פעולה עם דרישות ציות קפדניות.

USD Coin (USDC), המטבע היציב השני בגודלו (שווי שוק של 25 מיליארד דולר), נמצא במיקום טוב יותר לעמידה בדרישות בהתחשב בהנפקתו בארה"ב, Circle, והגיבוי שלו מגולדמן זאקס ובלקרוק. עם זאת, אפילו USDC יתמודד עם דרישות מעקב משופרות, שיובילו ככל הנראה ליותר דיווחי עסקאות והגבלות אפשריות על העברות לכתובות שאינן KYC.

התוצאה הסבירה היא מערכת אקולוגית של מטבעות יציב הנשלטת על ידי מוסדות פיננסיים גדולים - אותו הדבר 

בנקים המחזיקים בפדרל ריזרב - עם מעקב מקיף אחר כל העסקאות והבקרות הניתנות לתכנות הזמינות לסוכנויות ממשלתיות.

המציאות הפוליטית

סביר יותר שחוק GENIUS יעבור, בהתחשב בתמיכת הסנאט הדו-מפלגתית שלו והתאמתו לסדר העדיפויות של ממשל טראמפ. עם גיבוי מדמויות משפיעות כמו דיוויד סאקס (הצאר הקריפטו/AI של טראמפ) והווארד לוטניק (שר המסחר), יש להצעת תנופה למעבר לפני אפריל 2025 - הרבה בתוך 100 הימים הראשונים של טראמפ. ועדת הבנקים של הסנאט הצביעה בעד קידום הצעת החוק (18-6) ב-13 במרץ 2025. 

בעוד שהתומכים ממסגרים הצעות חוק אלה כחלופות חדשניות ל-CBDCs, המציאות היא שהם מיישמים את אותן יכולות מעקב באמצעות מתווכים פרטיים. במובנים מסוימים, גישה זו עלולה להיות מסוכנת אפילו יותר מ-CBDC ישיר, שכן היא יוצרת אשליה של כסף מונע על ידי שוק תוך הטמעת מנגנוני בקרה ממשלתיים בכל המערכת.

הבנת הצעות החוק הללו חושפת מדוע ההוראה המבצעת של טראמפ האוסרת על CBDCs תוך קידום מטבעות יציבים אינה הניצחון לחופש הפיננסי שהוא נראה. אותה תשתית מעקב נבנית - רק עם לוגואים שונים על הדולרים הדיגיטליים השולטים בחייך הפיננסיים.

The Endgame הרגולטורי: Beyond Stablecoins

במבט ראשון, נראה שהחוקים STABLE ו- GENIUS פשוט מסדירים מטבעות יציבים. אבל במציאות, הם חלק ממאמץ מתואם לרכז את הבקרה הפיננסית תחת מערכת דיגיטלית מורשית שאושרה על ידי הממשלה. מערכת זו מיועדת ל:

• להרוג את האנונימיות הפיננסית - כל עסקה המתבצעת באמצעות מטבעות יציבים בפיקוח חייבת לעמוד בכללים המחמירים של Know Your Customer (KYC) ואסור הלבנת הון (AML), על מנת להבטיח שמוסדות פיננסיים מדווחים ומפקחים על כל תנועת כספים.
• הפוך את המזומן למיושן - עם הגדלת החלופות הדיגיטליות שנדחפות כ"בטוחות" ו"יעילות", עסקאות מזומן יימנעו ובסופו של דבר יבוטלו, ויסירו את שיטת ההחלפה הפרטית באמת האחרונה.
• אסימון של כל הנכסים בפיקוח רגולטורי - המטרה היא לא רק לעשות דיגיטציה של כסף, אלא לעשות אסימון של כל המכשירים הפיננסיים - מניות, אג"ח, נדל"ן ואפילו סחורות - כך שניתן יהיה לעקוב אחריהם, להגביל אותם ולתכנת אותם.
• לאכוף בקרה התנהגותית באמצעות כספים - בדיוק כפי שמערכת האשראי החברתי של סין מגבילה את הגישה לשירותים על סמך ציות למנדטים של המדינה, מערכת פיננסית דיגיטלית מלאה מאפשרת לרשויות לחסום או להגביל עסקאות על סמך אמונות פוליטיות, טביעת רגל פחמנית, סטטוס חיסון או קריטריונים שרירותיים אחרים.

זו לא רק ספקולציה. הבסיס למערכת זו כבר בנוי:

• הבנק להסדרים בינלאומיים (BIS) התווה רשת אחריות מוסדרת (RLN), שנועדה לחבר כספים של בנק מרכזי, פיקדונות בנקים מסחריים ונכסים סמליים במסגרת דיגיטלית מאוחדת.
• פרויקט היורו הדיגיטלי של האיחוד האירופי קובע במפורש שעסקאות פיננסיות עתידיות יהיו ניתנות לתכנות, מה שיאפשר לרשויות להגביל את אופן השימוש בכסף.
• הפורום הכלכלי העולמי (WEF) דחף למערכת מעקב פיננסית גלובלית במסווה של מניעת הונאה והבטחת יציבות פיננסית - שפה זהה לזו הנהוגה ב- STABLE ו- GENIUS Acts.

יחד, יוזמות אלו מניחות את הבסיס לכלכלה דיגיטאלית מלאה, מורשית שבה חופש פיננסי הוא אשליה. Stablecoins, רחוק מלהיות אלטרנטיבה ל-CBDCs, הם פשוט אבני הדרך לאותה תוצאה בדיוק - כזו שבה כל עסקה מנוטרת, כל נכס נשלט, וניתן להשתיק התנגדות בלחיצת מקש. 

זה לא שונה ממהלכי ממשלה קודמים להסרת האוטונומיה הפיננסית מהעם. בשנת 1933, הנהלת הצו 6102 הפך את זה לא חוקי לאמריקאים להחזיק זהב, ואילץ את האזרחים להחזיר את הזהב שלהם בתמורה לפיחות מהיר של כסף הנייר. כיום, מטבעות stablecoin משרתים את אותה מטרה: הם מושכים משתמשים למערכות דיגיטליות שהממשלה והבנקים יכולים לשלוט בהן בקלות - עד ליום שבו יחליטו לתפוס או להגביל את הגישה לכספים, בדיוק כמו שעשו עם זהב. ההיסטוריה של התערבות ממשלתית בכסף צריכה לשמש אזהרה מוחלטת: כל כלי פיננסי שהמדינה מעודדת נועד כנראה לטובתה, לא לטובתך.

שליטה פיננסית ממשלתית היא לא רק דפוס היסטורי - היא מתרחשת בזמן אמת. אותן טקטיקות ששימשו להפקת רווחים מזהב ב-1933 והסרת מזומנים מהמחזור נפרסות היום באמצעות נכסים דיגיטליים. מקרי המקרה הבאים מוכיחים ש-stablecoins כבר משמשים ככלים לצנזורה פיננסית - המדגימים בדיוק מדוע יש צורך בחלופות לשמירה על הפרטיות.

מקרה מבחן: כיצד כבר נעשה שימוש ב-Stablecoins לצנזורה פיננסית

Stablecoins משווקים לעתים קרובות כחלופה מבוזרת ופרטית למטבע פיאט - אך דוגמאות מהעולם האמיתי מוכיחות שהם אינם עמידים לצנזורה וניתן להקפיא אותם בכל עת על ידי מנפיקים או רגולטורים.

Tornado Cash Sanctions (2022)

באוגוסט 2022, משרד האוצר האמריקני אישר את Tornado Cash, פרוטוקול פרטיות המשמש ב-Ethereum blockchain. זה הוביל לצנזורה מיידית על ידי מנפיקי stablecoin:

• Circle (USDC) הקפיא יותר מ-$75,000 של USDC בארנקים הקשורים ל-Tornado Cash.
• Tether (USDT) ואחריו הקפאת יותר מ-$100,000 של USDT, למרות שלא היו מחויבים לכך על פי חוק.
• ספקי שירותי Ethereum חסמו כתובות הקשורות ל-Tornado Cash, ובכך מנעו למעשה גישה לכספים.

זה הוכיח ש-stablecoins אינם עמידים לצנזורה וניתן לנשק אותם באותה קלות כמו חשבונות בנק.

כיווץ FTX והקפאת חשבון (2022)

כאשר FTX פרץ בסוף 2022, הרשויות לחצו במהירות על מנפיקי stablecoin להקפיא נכסים הקשורים לפלטפורמה.

• Tether הקפיא 46 מיליון דולר ב-USDT הקשורים ל-FTX.
• הרגולטורים עבדו עם Circle לרשימה השחורה של USDC הקשורים לבורסה.
• לקוחות שהיו להם מטבעות יציבים בבורסות מרכזיות נותקו מהכספים שלהם בן לילה.

מחאת משאיות משא בקנדה 2022

• שיירת החירות הקנדית בשנת 2022 ראתה שהממשלה הקפיאה למעלה מ-8 מיליון דולר בתרומות, כולל חשבונות בנק וקרנות קריפטו.
• Tether סירב להקפיא תרומות, אך בורסות קריפטו מרכזיות שיתפו פעולה עם רשויות אכיפת החוק.
• זה מוכיח שנכסים דיגיטליים ריכוזיים פגיעים לפקודות ממשלתיות, מה שהופך את מטבעות הפרטיות לחלופה הכרחית.

זה מוכיח ש-stablecoins אינם כסף ריבוני עצמי - הם נכסים בשליטה תאגידית שניתן להקפיא, להכניס לרשימה השחורה או לתפוס אותם בכל רגע.

האיסור של טראמפ: חופש או סוס טרויאני?

הצו הביצועי של טראמפ נשמע כמו ניצחון לחירות. זה אוסר על הפד ליצור או לקדם CBDC חדש, תוך ציון סיכונים לפרטיות וליציבות הפיננסית. זה אפילו מבטל את התוכניות של עידן אובמה לניסויים בדולרים דיגיטליים. אבל תחפרו יותר לעומק, וזה לא כל כך פשוט. הצו לא נוגע למערכת הדיגיטלית הקיימת של הפד - מכיוון שהיא לא נתפסת כ-CBDC "חדש". אז, השליטה שכבר יש לנו נשארת שלמה. גרוע מכך, הצו מעודד "מטבעות יציבים בגיבוי דולר" כמו Tether ו-USDC, מטבעות דיגיטליים פרטיים צמודים לדולר, כאמצעי לשמור על דומיננטיות פיננסית עולמית.

שר המסחר הווארד לוטניק, תומך קולני באג'נדה הטכנולוגית של טראמפ, היה ברור לגבי ההתלהבות של הממשל. בפסגת הנכסים הדיגיטליים של הבית הלבן, הוא הצהיר, "הטכנולוגיה נמצאת בבסיס הנשיאות של טראמפ הוא מבין בטכנולוגיה, הוא מחבק טכנולוגיה, והוא הולך להשתמש בטכנולוגיה כדי להניע את אמריקה קדימה". במיוחד על stablecoins, הוסיף לוטניק, "טכנולוגיית הבלוקצ'יין והביטקוין הם חלק מרכזי בחשיבה זו ואימוץ זה." אין לטעות במסר: מטבעות stablecoin הם כלי אסטרטגי להרחבת הטווח הגלובלי של הדולר, אך הם מגיעים עם סיכונים משמעותיים לפרטיות ולאוטונומיה.

דיוויד סאקס, הצאר הקריפטו/AI של טראמפ ויו"ר קבוצת העבודה של הנשיא על שווקי נכסים דיגיטליים, מפקח על הדחיפה הרגולטורית הזו. למרות שהוא לא הגיב ישירות על הצעות החוק הללו, ההתמקדות שלו באיזון בין חדשנות לפיקוח מעידה על תמיכה במערכת אקולוגית מבוקרת של stablecoin. תפקידו של סאקס מרמז על עמדה כמו, "אנחנו נטפח מטבעות יציבות, אבל רק תחת כללים נוקשים." שתי ההצעות מחייבות דרישות מחמירות של Know Your Customer (KYC) ודרישות נגד הלבנת הון (AML), כלומר כל עסקה במעקב ובמעקב. שר האוצר סקוט בסנט, מוותיקי וול סטריט, מחזק גישה זו. 

למרות שבסנט היה מסויג בהצהרות פומביות, ההתיישבות שלו עם היציבות הפיננסית מרמזת שהוא יתמוך באמצעים אלה, כנראה מהדהד את הקו של הממשל: "מטבעות Stablecoin חייבים להיות מאובטחים ותואמים כדי להגן על מעמדו הגלובלי של הדולר."

תמיכת הממשל היא חד משמעית. לוטניק הדגיש את החשיבות האסטרטגית של מטבעות יציבות, והצהיר, "אנחנו הולכים להשתמש בנכסים דיגיטליים כדי להסתער קדימה, ודונלד טראמפ מוביל את הדרך". הוא גם פנה למנפיקי חו"ל כמו Tether, וציין, "אמריקה תקבע את הסטנדרטים, והעולם ילך בעקבותיו". חוק GENIUS משקף זאת בכך שהוא מאפשר למטבעות יציבים מחוץ לחוף לפעול בארה"ב רק אם הם עומדים בתקנות האמריקאיות, בעוד שחוק ה-STABLE נוקט קו קשה יותר, וסביר להניח שמגביל את השימוש בהם לחלוטין. זה לא רק על תחרות - זה על שליטה.

Stablecoins: עריצות עם צעדים נוספים

הנה השפשוף: Tether ו-USDC אינם קדושים. הרזרבות של Tether עכורות - יש האומרים שהיא לא מגובה במלואה בדולרים, אלא רק תערובת של נכסים. USDC ברור יותר, אבל זו עדיין המילה של Circle, לא הערבות של הפד. אם אלה יהפכו לכסף הדיגיטלי שלנו, אנחנו מחליפים את השליטה בבנק המרכזי עבור שליטה תאגידית - או שניהם, אם הבנקים והפד יחברו. הפד, אחרי הכל, נמצא בבעלות הבנקים החברים בו - חשבו על ג'יי.פי מורגן צ'ייס וסיטיבנק - מטשטשים את הגבול בין כוח ציבורי לפרטי. בין אם זה יו"ר הפד ג'רום פאוול או ג'יימי דימון של ג'יי.פי מורגן שמנפיק דולר דיגיטלי, התוצאה זהה: מעקב ושליטה נרחבים.

ה- STABLE ו-GENIOS Acts מגבירים את הסיכון הזה על ידי אכיפת תאימות ל-KYC/AML, הרג למעשה מטבעות יציבים אלגוריתמיים, וחניקת פלטפורמות פיננסיות מבוזרות (DeFi) המשגשגות באנונימיות. החדשנות מצטמצמת, מכיוון שרק מטבעות יציבים שאושרו על ידי הבנק יכולים לפרוח. הדחיפה של הצו ל"גישה פתוחה" לבלוקצ'יין נשמעת מבטיחה, אבל מטבעות stablecoin יכולים להקפיא כספים באותה קלות. בשנת 2022, USDC הכניס ארנקים לרשימה שחורה הקשורים לסנקציות. ניתן לתכנות? לִבדוֹק. ניתן לצנזר? לִבדוֹק. זו אותה חיה, לוגו אחר.

המאמר שלי סימן את ה-CBDC ככלים ל"שליטה טכנוקרטית" - מעקב אחרינו, דחף התנהגות עם כללים מקודדים. Stablecoins כבר עושים את זה, והצו של טראמפ, מגובה בשטרות אלה, יכול להעלות עליהם. הרזרבות הדיגיטליות של הפד הן לפחות צפויות; מטבעות stablecoin פרטיים מוסיפים כרטיס פראי. אם הם שולטים, אנחנו לא מתחמקים מעריצות - אנחנו מוציאים אותה לאינטרסים של תאגידים במסווה של חדשנות.

קשרים בין ממשל טראמפ ל-Stablecoins: רשת של קרונות ומעקבים

האימוץ של ממשל טראמפ את המטבעות היציבים כמרכיב מרכזי באסטרטגיה הפיננסית שלו, שנקבע בצו ביצוע 14178 (נחתם ב-23 בינואר 2025), ממנף את המומחיות של דמויות הקשורות ל-USDC ול-Tether, מה שמסמן ניגוד מוחלט לגישה הפחות נחרצת של ממשל ביידן. בניגוד לצוות של ביידן, שנאבק לקדם רגולציה קוהרנטית של stablecoin למרות שנים של דיונים, הממשל של טראמפ מסתמך על רשת של פקידים בהווה ובעבר עם ניסיון פינטק מעמיק, המסוגלים לעצב ולהוציא לפועל מסגרת חזקה של stablecoin. גם USDC וגם Tether, מטבעות יציבים דומיננטיים עם מיליארדים במחזור, יצרו קשרים תפעוליים עם הממשל הזה, וציידו אותו בידע הטכני והפיננסי לשילוב נכסים אלה במדיניות כלכלית רחבה יותר, הרבה מעבר למה שהשיגה כהונתו של ביידן.

קשרים עם USDC: רשת של השפעה

לדיוויד סאקס, שמונה לתפקיד הצאר הקריפטו/AI של טראמפ ויו"ר קבוצת העבודה של הנשיא בנושא שווקי נכסים דיגיטליים, יש קשרים עם מטבעות דולר ארה"ב (USDC) באמצעות המנפיק שלו, Circle Internet Financial. בכיר לשעבר ב-PayPal, סאקס חולק היסטוריה עם מנכ"ל Circle, ג'רמי אלאיר, כחלק מ"PayPal Mafia", רשת של מנהיגים מוקדמים של PayPal שעיצבו את הפינטק. סאקס שימש כ-COO של PayPal עד 2002, בעוד Allaire הצטרף לזמן קצר באמצעות מיזוג X.com 2000, אם כי לא מתועד שיתוף פעולה ישיר ביניהם. התרומה של 1 מיליון דולר של Circle לוועדת ההשבעה של טראמפ ב-9 בינואר 2025, תואמת את הרשת הזו, כאשר Allaire הצהיר, "אנחנו נרגשים לבנות חברה אמריקאית נהדרת, והעובדה שהוועדה קיבלה תשלום ב-USC היא אינדיקטור של... הפוטנציאל והכוח של דולרים דיגיטליים."

סטיבן מנוצ'ין, שר האוצר של טראמפ מ-2017 עד 2021, מעמיק את הקשר USDC באמצעות קשריו הנרחבים עם גולדמן זאקס ורשתות פינטק. מנוצ'ין בילה 17 שנים בגולדמן זאקס, ועזב ב-2002 כשותף וכמנהל, שנים לפני שהחברה השקיעה 50 מיליון דולר ב-Circle ב-2018 וקרנות נוספות ב-2022. אמנם לא היה לו תפקיד ישיר בהשקעות הללו, אבל הגיבוי של גולדמן ל-Circle - אושר על-ידי מימון מסדרת E של Circle an Mnuchin - Mnuchin's Wall Street. הצמיחה של USDC. המשקיע הגדול הנוסף של Circle, BlackRock, תרם 8 מיליון דולר באפריל 2022 ומנהל חלק מהעתודות של USDC, מה שקושר עוד יותר את ה-stablecoin לתחום הפיננסי של טראמפ, שם מנכ"ל BlackRock, לארי פינק, שימש כיועץ לא רשמי מאז הבחירות ב-2024.

קשריו של מנוצ'ין עם USDC מתרחבים דרך שיתוף הפעולה שלו עם בריאן ברוקס ב-OneWest Bank, שם מנוצ'ין היה יו"ר וברוקס כיהן כיו"ר מ-2014 עד 2015, לפי רישומי החברה. ברוקס הפך מאוחר יותר למנהל המשפטי הראשי של Coinbase בין השנים 2018 ל-2020, במהלכן עבד עם Circle על הפיתוח של USDC כמייסד שותף של ה-Center Consortium, שניהל את ה-stablecoin עד לפירוקו ב-2023. התמיכה של ברוקס במטבעות דיגיטליים של המגזר הפרטי - יבוא לידי ביטוי במאמר דיגיטלי של יאהו2020 היכן שיעלה את המאמר הדיגיטלי של יאהוXNUMX. מאמצים - תמכו ישירות בעליית USDC.

מונה בפועל כמבקר המטבע תחת מנוצ'ין במאי 2020, ברוקס פרסם הנחיות (למשל, מכתב פירוש של OCC 1174) המאפשר לבנקים הלאומיים להחזיק ברזרבות של stablecoin, מהלך שהועיל לפעילות של Circle. משחק הגומלין הזה בין כהונת משרד האוצר של מנוצ'ין, רשת גולדמן זאקס הקודמת שלו, והפעולות הרגולטוריות של ברוקס ממחיש דלת מסתובבת בין הממשלה לפינטק שחיזקה את USDC.

קשרים לקשר: ברית שנויה במחלוקת

קשריו של לוטניק ל-Tether ישירים ושנויים במחלוקת אפילו יותר. קנטור פיצג'רלד, תחת הנהגתו של לוטניק, היה השותף הבנקאי העיקרי של Tether מאז 2021, ומנהל מיליארדי שטרות אוצר של ארה"ב המגבים לכאורה את USDT, המטבע היציב הגדול בעולם עם שווי שוק של 140 מיליארד דולר נכון לתחילת 2025. קנטור מרוויח עשרות מיליונים בשנה ו-2024 בתפקיד זה בנובמבר. Wall Street Journal דו"ח, רכשה 5% ממניות Tether תמורת 600 מיליון דולר בשנה שעברה. החברה של לוטניק הסכימה גם לשתף פעולה עם Tether בתוכנית הלוואות בגיבוי ביטקוין בסך 2 מיליארד דולר, שהוכרזה בנובמבר 2024, שילבה עוד יותר את האינטרסים שלהם. ההגנה הקולנית שלו על Tether - שטען בפורום הכלכלי העולמי של 2024, "לפי מה שראינו... יש להם את הכסף שהם אומרים שיש להם" - עוררה ביקורת, במיוחד לאור ההיסטוריה של האטימות של Tether.

העיתונאית החוקרת וויטני ווב והיוטיוברית Coffeezilla העלו שאלות לגבי כושר הפירעון והשקיפות הפיננסית של Tether. ווב, בספרה משנת 2022 עם אחד תחת סחיטה, מבקר את נוהלי המילואים האטומים של Tether, בעוד Coffeezilla, בסרטון שלו מ-2023 "Tether: The Stablecoin Scandal", מדגיש את הסתמכותו על אישורים ולא בביקורות עצמאיות. הוא מצביע על העתודות של Tether, כולל נכסים שאינם של האוצר כמו זהב וביטקוין, כמו גם הלוואות לצדדים שלישיים, מה שמעורר ספקות לגבי יכולתה לשמור על הצמדות של 1:1 דולר תחת לחץ. שניהם מציינים את השותפות של Tether עם החזן פיצג'רלד, שניהלה את אחזקות משרד האוצר האמריקאי מאז 2021, אם כי תפקידה של החברה אינו פותר לחלוטין את החששות לגבי הגיבוי של ה-stablecoin

השפעתו של לוטניק משתרעת מעבר למימון. ההשקעה של 775 מיליון דולר של Tether ב-Rumble, פלטפורמת סטרימינג שמרנית, בדצמבר 2024 - על פי הדיווחים בוצעה על ידי קשריו של לוטניק עם מחנה טראמפ - ממחישה כיצד רווחי stablecoin מצטלבים עם אג'נדות פוליטיות. ראמבל, שפורסם בעבר על ידי מקורבו של לוטניק ובן בריתו של טראמפ, פיטר ת'יל, נהנה מהבירה של Tether, ומיישר עוד יותר את הקריפטו עם הרשת הפוליטית של טראמפ. 

חיזוק והשפעה חקיקתית

חוק STABLE (הבית, 6 בפברואר 2025) ו- GENIUS Act (הסנאט, 4 בפברואר 2025) מחמירים את השליטה הזו, ומגבילים הנפקת מטבעות stable לבנקים ולישויות המתואמות לפד, כאשר מנדטים של KYC/AML מבטיחים מעקב נרחב. זה מועיל ל-Circle and Tether, שהמשקיעים שלהם - כמו גולדמן זאקס ובלקרוק ל-Circle, וקנטור פיצג'רלד ל-Tether - מרוויחים בעוד שהפד מרחיב את השפעתו. פלטפורמות DeFi מושבתות, כאשר לוטניק דוחף את סדר היום: "אנחנו הולכים להשתמש בנכסים דיגיטליים כדי להסתער קדימה, ודונלד טראמפ מוביל את הדרך".

מקורבים ושליטה

הקשרים עם USDC ו-Tether - מסאקס, לוטניק, מנוצ'ין וברוקס - ממחישים דפוס של מקורבים. המטבעות היציבים האלה, שכבר משמשים למעקב וצנזורה, מאפשרים את אותה שליטה שה-CBDC יאפשר, אבל תחת מותג פרטי, מסווה את העריצות הדיגיטלית בחדשנות תוך איחוד כוח לבנקים ולפד על חשבון הציבור.

הקרן השבירה של פיאט מטבע

מטבעות פיאט לא נועדו להחזיק מעמד. עצם המבנה שלהם - כסף שנוצר מחובות, מגובה באמון ולא בנכסים מוחשיים - מבטיח קריסה בסופו של דבר. ממשלות מנצלות פיאט כדי להרחיב את כוחן, מדפיסות כסף בלתי מוגבל למימון מלחמות, תוכניות חברתיות וחילוץ, והכל תוך פיחות בחסכונותיהם של אזרחים יומיומיים. זו לא ספקולציה; זו עובדה היסטורית.

במשך מאות שנים, מערכות פיאט התפוררו תחת משקלן. בין אם באמצעות היפר-אינפלציה, ניהול כושל פוליטי או שינויים בהשפעה הגלובלית, מטבעות הפיאט מתדרדרים בהכרח. השאלה היחידה היא כמה זמן לפני שמגיעים לנקודת השבירה. הדולר האמריקאי, למרות הדומיננטיות שלו, הולך באותו מסלול.

הטבלה הבאה מתארת ​​את הדפוסים החוזרים ונשנים של קריסת מטבעות פיאט, ומציעה מפת דרכים למה שמחכה לדולר:

ירידת הדולר האמריקאי: סדקים בקרן

בעוד שהדולר נותר מטבע הרזרבה של העולם, שרידותו לטווח ארוך רחוקה מלהיות מובטחת. אותם כוחות שהפילו מערכות פיאט בעבר - הרחבת חובות, ירידה באמון ושיבוש טכנולוגי - מואצים. להלן תמונת מצב של הפגיעויות המתגברות של הדולר:

מטבעות פרטיות: הדרך לאוטונומיה פיננסית

ממשלת ארה"ב ומוסדות פיננסיים בונים מערכת שבה ניתן לנטר ולבקר עסקאות, תוך שימוש בכלים כמו מטבעות יציבות ומזהות דיגיטליות. מטבעות פרטיות מציעים מוצא. Monero (XMR), Zano (ZANO) וקאורמה אינם מיועדים רק למקרים קיצוניים - הם מיועדים לכל מי שמעריך עצמאות כלכלית. בלעדיהם, כל תשלום ונכס מסתכנים במעקב או הגבלה.

• מונרו (XMR): אמת המידה לפרטיות, עם חתימות צלצול, כתובות חמקנות ועסקאות סודיות המבטיחות תשלומים בלתי ניתנים למעקב - בניגוד לביטקוין, שבו הפרטים פומביים.
• זאנו (ZANO) עם שכבה סודית: שדרוג פרטיות שמאפיין עסקאות BTC, BCH ו-ETH אנונימיות, מה שהופך את הבלוקצ'יין הציבורי לעמיד בפני פיקוח.
• קאורמה: אסימון מגובה זהב עם אנונימיות ברמת Monero, המשלב יציבות נכסים פיזיים עם אחסון עושר פרטי.

"פרטיות היא לא מותרות - היא כלי להסתמכות עצמית." שימוש במטבעות אלו פירושו בחירה בחופש כלכלי בעולם הנוטה לשליטה ריכוזית.

הזמן לפעול הוא עכשיו

המעקב הפיננסי מתקדם, גם ללא מטבעות דיגיטליים של הבנק המרכזי (CBDCs). Stablecoins, מגובים על ידי חוקים כמו STABLE Act ו- GENIUS Act, דורשים מעקב אחר זהות. כללים בני עשרות שנים - כמו חוק סודיות הבנק וחוק הפטריוט - כבר מפקחים על עסקאות, בעוד שמשרד האוצר מסמן תשלומים קטנים כמו 600 דולר. זה לא היפותטי - זו מדיניות אקטיבית. מטבעות פרטיות מספקים חלופה למערכת שבה הכסף מבוסס על הרשאות.

קריאה לפעולה: ללא פשרות

רפורמה זו מבפנים אינה אופציה. כסף צמוד למדינה - בין אם זה CBDCs, מטבעות יציבים או פיקדונות בנקאיים - מגיע עם פיקוח. ריבונות אמיתית טמונה במערכות פרטיות מבוזרות:

• מונרו (XMR): בלתי ניתן למעקב בתכנון, נבנה לעסקאות מאובטחות.
• זאנו (ZANO): גורם לאנונימיות של מטבעות קריפטוגרפיים עיקריים תוך שמירה עליהם שמישים.
• קאורמה: מבטיח עושר עם זהב ופרטיות.

אלה לא תיאוריות - הם פתרונות עובדים למסחר ואחסון ערך ללא הפרעות. זו הסיבה שהם בלחץ מהרגולטורים.

מאבק הפרטיות נפתח

מזומן חשוד יותר ויותר. ניתן להקפיא מטבעות סטבל באופן מיידי. מטבעות פרטיות כמו Monero ו-Zano עומדים לבחון - לא בגלל פגמים, אלא בשביל החזרת סודיות שאבדה למימון המודרני. הבחירה ברורה: מעקב מלא או אוטונומיה אמיתית. בעולם שבו כסף מעצב כוח, מדובר בהישרדות מעשית.

מה אתה יכול לעשות עכשיו

• השתמש Monero ו-Zano עבור עסקאות - אפשרויות אמינות ופרטיות להעביר עושר.
• נצל את השכבה הסודית של Zano כדי להגן על BTC, BCH ו-ETH.
• העבר נכסים לקאורמה לפרטיות מגובה זהב.
• הימנע מבורסות מרכזיות - בחר בפלטפורמות מבוזרות שאינן KYC.
• הפיצו את הבשורה: פרטיות היא זכות שכדאי להגן עליה.

הערה אחרונה: החלון נסגר

דמיין שהחשבונות שלך נעולים - לא בגלל הונאה, אלא בגלל תרומה מסומנת. המטבעות היציבים שלך חסרי תועלת, הקלפים נדחו. נשאר רק המונרו או הזאנו שהבטחת קודם. זה קרה בעולם - אלפים איבדו גישה בן לילה. ככל שהמעקב מתהדק, היציאה נעשית קשה יותר. פעל בזמן שהשביל פתוח. ההימור אמיתי, והזמן הוא עכשיו.