נחשו מה שומר על כלכלת ארה"ב 

האם אי פעם תהיתם מה או מי באמת מממן את פעילותה של אמריקה ההגמונית, מההוצאות המקומיות שלה ועד למלחמות החוץ שלה? התשובה אינה מיידית והיא עשויה להפתיע אותך.

הדבר הראשון שצריך להבין הוא מה זה באמת אומר לממן משהו. המימון לפעילויות אמריקאיות ניתן באמצעות דולרים, כאשר "דולר" מייצג כמות מסוימת של כוח קנייה ברגע מסוים. כל ממשלה צריכה כוח קנייה כדי להעסיק אנשים ולקנות דברים, אז ממשלת ארה"ב רוצה לקבל דולרים. 

לפי ספרי לימוד כלכלה, ממשלות משיגות את כוח הקנייה שלהן על ידי לקיחת מטבע מהאוכלוסיות והחברות שלהן באמצעות מיסוי. במודל ספרי הלימוד הזה, הדפסת יותר מטבע שאפשר לקנות בו דברים ולהעסיק אנשים היא גם סוג של מיסוי שבו הממשלה יכולה לעסוק, מכיוון שהדפסת יותר כסף (כל השאר קבוע) מגדילה את היצע הכסף ובכך מפחיתה את "המחיר". כלומר, כוח הקנייה של המטבע שכבר מוחזק בידי כל השאר. 

ללא עלייה תואמת בביקוש לכסף, ההתרחבות בהיצע הכסף שנוצרה על ידי הדפסת כסף אמריקאית מובילה לכך שכל הדולרים הקיימים קונים פחות סחורות מאשר לפני הדפסת הכסף. אף אחד לא שולח חשבון: המס פשוט קורה, עם כל רעש של הדפוס הממשלתי. הכפלת כמות הכסף במחזור באמצעות בית הדפוס, ולאחר מכן מתן הכסף המודפס לממשלה כדי לקנות איתם דברים, זהה בעצם כמו שהממשלה מטילה מס על מחצית מההכנסה במגזר הפרטי וקונה איתה דברים.

ניתן להימנע מהמס המרומז שנוצר על ידי הדפסת כסף אמריקאית פשוט על ידי אי קבלת דולרים בתמורה לעבודה וסחורות (וקבלת במקום זאת, למשל, מטבע אחר פחות מדולל, או עיזים. או בצל, לצורך העניין). זו הסיבה שהדפסת כסף בורחת מובילה בסופו של דבר לאינפלציה בורחת ולהתרסקות כלכלית, כאשר אנשים בורחים מהמטבע המנופח כדי להימנע מהמיסוי המרומז. 

מחווה למי שמחזיק את המנטה

מס מרומז זה מהדפסת כסף מכונה בכלכלה א מס שכר, וזה לא חל רק על אזרחי הממשלה. למעשה, אם הרבה מטבעות מקומיים מוחזקים בחו"ל, אז חלק ניכר מחשבון מס המיסים שנוצר רק מהדפסת כסף משולמים על ידי זרים המחזיקים במטבע זה. 

מסתבר שיש הרבה מאוד דולרים אמריקאים המוחזקים כרגע על ידי מדינות זרות, ובמיוחד על ידי אויבים כביכול של ארה"ב.

העמודה השנייה בטבלה למטה מפרטת ההערכות הנוכחיות משווי יתרות החוץ המוחזקות על ידי כל מדינה בעולם המחזיקה לפחות 100 מיליארד דולר של עתודות כאלה. כ-60 אחוזים מהעתודות המבוססות על מטבע חוץ אלה מוערכות בנכסים הנקובים בדולר ארה"ב (כפי שמכומת בעמודה 3).

המספרים בטבלה מציגים רק את יתרות החוץ המוחזקות על ידי הבנק המרכזי של כל מדינה, אם כי אנשים, תאגידים וגופים אחרים יכולים ומחזיקים גם במטבע חוץ - ומכל מיני סיבות. העלמת מס היא אחת (במקרה של רזרבות הנקובות בדולר ארה"ב בשווייץ), אבל החזקות במטבע חוץ מועילות גם לאנשים רבים כחיץ מפני זעזועים לכלכלה וכאמצעי להבטיח את ערך המטבעות המקומיים שלהם.

היבט מכריע של יתרות החוץ הוא שהן אינן זוכות בריבית משמעותית מהפדרל ריזרב האמריקאי. לדוגמה, במהלך 10 השנים האחרונות, התשואה הממוצעת על שטר האוצר ל-10 שנים, כלומר שיעור התשואה על מרכיב חשוב ברזרבות בינלאומיות, הייתה 2.2 אחוזים, וירדה עד ל-0.55 אחוז בסוף יולי 2020. מכשירים אלה דומים יותר למזומן מאשר כמו מניות או מניות אחרות שבדרך כלל עולים במחירים עם האינפלציה והשגשוג הכללי. כאשר האינפלציה מגיעה, הם מאבדים בערך את הסכום המקביל בכוח הקנייה ביחס למצב ללא אינפלציה. הם בשלים לכך שהסיגניור ייקח את המס שלו דרך בית הדפוס.

מכאן שכאשר הפדרל ריזרב האמריקני מדפיס כסף כדי לקנות את החוב של ממשלת ארה"ב, הוא גוזל כוח קנייה לטובת ממשלת ארה"ב ומוסדות ארה"ב. באמצעות האינפלציה שנוצרה מהרחבת היצע הכסף שלו, הפד לוקח את כוח הקנייה של כל שאר בעלי הפיקדונות בדולר אמריקאי, כולל המדינות שלמעלה. 

בעמודות האחרונות של הטבלה, עשינו כמה חישובים גסים מאוד של כמה כוח קנייה איבדו מדינות אלו עקב אינפלציה במהלך השנים האחרונות. לשם הפשטות, אנו מניחים שהנתונים העדכניים ביותר על רזרבות מוחזקים תקפים לכל התקופה 2021-2023, וזה רק קירוב סביר ולא נכון למהדרין. אנו מניחים גם נתוני אינפלציה ב-2021, 2022 ו-2023 של 7.0 אחוזים, 6.5 אחוזים ו-6.0 אחוזים, בהתאמה. אפשר בקלות להפוך את החישובים הללו למתוחכמים ומדויקים יותר, תוך התחשבות בתשואות של משרד האוצר, ביצוע הבחנות לגבי מי מרוויח בארה"ב, ומתחשב במגוון ניואנסים אחרים. יש לקרוא את המספרים בעמודות האחרונות כקירוב מסדר ראשון בלבד.

מה שהטבלה חושפת הוא היקף מס ההטבה שממשלות זרות שילמו לארה"ב ב-2021, ב-2022 ובכל התקופה של 2021-2023. 

הסינים סבסדו את ארה"ב בהיקף של כ-400 מיליארד דולר של כוח קנייה, או קרוב למחצית מכוח הקנייה. FY2023 תקציב הביטחון של ארה"ב. יפן ושווייץ שילמו לארה"ב מחווה מרומזת של יותר מ-250 מיליארד דולר ביניהן במהלך התקופה של 2021-23, ואפילו רוסיה הצמידה כ-70 מיליארד דולר. ל-27 המדינות בטבלה זו היו כ-7.2 טריליון דולר בנכסים הנקובים בדולר ארה"ב ברזרבות, מה שגרם לכך שהן שילמו לארה"ב מחווה כוללת במהלך תקופה זו של כוח קנייה בשווי כמעט 1.4 טריליון דולר.

ישנם יותר דולרים פיזיים בבעלות זרים ממה שמראה הטבלה הזו. כמו כן, לא סופרים מספר רב של יורודולרים. יורודולרים הם בעצם זכויות על דולר אמריקאי בבנקים בבעלות ונסחרים מחוץ לארה"ב. מכיוון שהם קריאה לסחורות ולשירותים, ליורודולרים יש כוח קנייה שמשתנה בדיוק כמו של דולרים אחרים. אם תרחיב את ההיגיון של הטבלה לכלל 'שוק היורו-דולר' ששווה כ-20 טריליון דולר, אז ארה"ב קיבלה סובסידיות מרומזות של כ-5.3 טריליון דולר משאר העולם בשנים האחרונות. זה כמעט 7 שנים של תקציבי צבא ארה"ב. 

מאחר שהפדרל ריזרב האמריקאי הדפיס בתקופה זו כ-6 טריליון דולר לשימוש ממשלת ארה"ב ומוסדות ארה"ב, לא יהיה זה שגוי לומר שרוב הדפסת הכסף של הפד שולמה בצורה של הוקרה אינפלציונית מ שאר העולם. גם מחזיקי דולר מקומיים מפסידים בהדפסת הכסף, אבל גם משקי בית וחברות מקומיים נהנים מההוצאה הממשלתית הנוספת על שימוש בדולרים המודפסים.

frenemies

באופן מדהים, האויבים המושבעים כביכול של ארה"ב כיום - סין ​​ורוסיה - תורמים באופן משמעותי לכושר הפירעון הפיננסי של ארה"ב. רוסיה משלמת לארה"ב הרבה יותר ממה שמלחמת אוקראינה עולה לארה"ב, וסין משלמת לארה"ב הרבה יותר מהעלות הכוללת של כל הבסיסים הצבאיים המקיפים את סין. ממשלות סין ורוסיה לא הצליחו להשליך את הדולר ואת שטרות האוצר שלהן בשנת 2020 כאשר הפדרל ריזרב האמריקאי החל להדפיס משאיות של כסף והיה ברור לבעלי קרוא וכתוב פיננסי מה עומד לקרות לאינפלציה (אפילו אנחנו חזינו זאת בדפוס בנובמבר 2020).

אם הרוסים והסינים היו מכניסים את הדולרים האלה למניות בינלאומיות, כמו מניות, הם לא היו משלמים את המחווה הזו. (אף אחד לא יודע בוודאות מדוע הם לא עשו זאת, ואפשר להעלות על הדעת שהרשויות המוניטריות של רוסיה וסין אינן בטוחות בעצמן.) כפי שזהו, סין ורוסיה חתמות בעצם על חלק גדול מתקציב הצבא האמריקאי. 

עם אויבים כאלה, מי צריך חברים?

בעוד שהכלכלה של מיסוי השכר דומה למה שמתרחש בפשיטה ויקינגית, הפסיכולוגיה שונה לחלוטין. נניח למשל שצבא ארה"ב פלש לחלק מסין, שדד ממנה דברים בשווי 400 מיליארד דולר, ואז עזב. תארו לעצמכם את התגובה הסינית! במקום זאת, מה שקרה בפועל הוא שסין למעשה שלחה הרבה דברים לארה"ב בתמורה לדולרים אמריקאים, ולאחר מכן ממשלת ארה"ב (באמצעות הפד) פשוט הדפיסה יותר דולרים, כך שערך החזקות הדולר הסיני ירד ב-400 מיליארד דולר. אותה תוצאה מתרחשת, במונחים של מי בסופו של דבר משלם ומי בסופו של דבר נהנה מהסחורה, אבל שיטת מס הסניוראג' היא הרבה יותר אטומה, כך שהסינים מרגישים פחות מרומים.

ולמקרה שתהיתם, יתרות החוץ של האמריקאים הן עלוב בהשוואה למדינות אחרות, ומעטות המדינות (כולל ארה"ב) מחזיקות בכמויות משמעותיות של יואן סיני. רוב ה-40 אחוז יתרות החוץ שאינן בנכסים הנקובים בדולר ארה"ב הן באירו, ליש"ט או ין. 

עד כמה אמריקה תלויה בזה?

התמ"ג בארה"ב עומד על כ-23 טריליון דולר בשנה בתקופה המכוסה בטבלה שלנו, בעוד שההוצאה הכוללת של הממשלה הפדרלית היא בסביבות 7 טריליון דולר בשנה. לכן, אם נכלול את שוק היורודולר, השבחים הזרים היו שווים כמעט 8% מהתמ"ג בשנה, או 25% מהוצאות ממשלת ארה"ב בשנה. המשמעות היא שכלכלת ארה"ב תתרסק בצורה מרהיבה בשנה הבאה אם ​​המחאות הללו יגיעו לקיצו. ללא ההוקרה, ממשלת ארה"ב תצטרך להגדיל את המסים בשיעור של עד 25 אחוזים, או להוציא סכום שווה ערך לצבא ארה"ב כולו (בתוספת שינוי), או למצוא דרך אחרת לקצץ בהוצאות ב-25%. קשה לראות את ממשל ביידן שורד סוג כזה של שינוי מדיניות דרמטי.

קשה להפריז בחשיבותם של תשלומי יובל אלה למדיניות החוץ של ארה"ב ומכאן ליציבות הכלכלית הנוכחית. למעשה, בטבלה אנו רואים הן את התמורה לדומיננטיות הצבאית והכלכלית האמריקאית, והן את התלות של אמריקה עצמה בתמורה הזו. ההוקרה מאפשרת את המשך אחיזתה של אמריקה במערכת SWIFT של עסקאות בין בנקאיות, הדולרים, המוסדות הפיננסיים הבינלאומיים ועוד מערכות ומנופי כוח שונים. גודלן של המחוות חושף גם את התלות של המערכת כולה בהן.

כשסטודנטים שואלים אותנו מה הטעם להחזיק 800 בסיסי צבא ארה"ב בחו"ל, אנחנו מציינים בפניהם כמה מאותם בסיסים נמצאים במדינות שיש להן עתודות גדולות הנקובות בדולר אמריקאי. בסיסים צבאיים ארה"ב יש בשפע ביפן, דרום קוריאה וסעודיה, שלושתם נכנסים לרשימת 10 המובילים של משלמי הוקרה. כמובן, אותם בסיסים צבאיים כביכול נמצאים שם כדי לספק הגנה מקומית, אבל כמו שהמאפיה מפעילה מחבט הגנה בתמורה ל"תרומות" מהמוגנים, כך גם המדינות הללו משלמות לארה"ב עמלה נכבדה, באמצעות יתרות המטבע האמריקאיות שלהן. , על הזכות להיות מוגן.

כסוג של מיסוי מרומז, מחווה אלה דומות מאוד לשימוש ב-WHO כדי לכפות מדינות אחרות ירכשו חיסונים חסרי תועלת או לכפות על בעלי ברית לקבל את העלמת המס של חברות גדולות בארה"ב.

ללא מס שבח, חלק גדול מבית הקלפים האמריקאי יקרוס. אבטלה המונית וסכסוכים אזרחיים ענקיים יפרוץ, לפחות בטווח הקצר. אפשר לטעון שכלכלת ארה"ב וממשלת ארה"ב הפכו למערכות חולות שרק נאבקות להמשיך לצוף באמצעות המחווה ששולמה על ידי שאר העולם, הנתמכת בבורות הפיננסית של אויבים. 

זה מעמיד פוליטיקאים אמריקאים בעלי כוונות טובות עם דילמה ענקית. האם הם באמת ירצו לפרק את המערכת הזו של ממשל גדול וטפילי ותאגידים גדולים, שכברית, שומרים על זרימת המחווה שלא רק הם עצמם, אלא כולם במערכת כולה תלויים בהם? תפרק את המערכת ועשרות מיליוני מקומות עבודה יאבדו. התרסקות דיור. השפלה בינלאומית. 

עצור לחשוב בפעם הבאה שאתה קורא על מעורבות ארה"ב במלחמה באירופה, או התכתשות במזרח התיכון. האם זה באמת על חופש, שלום וצדק, או שזה כדי לשמור על "הדרך האמריקאית" של מחוות לזרום? ואם תחשוב על זה, האם באמת היית רוצה שדונלד טראמפ, רוברט קנדי ​​ג'וניור או רון דסנטיס ישימו לזה סוף? האם אתה רוצה שארה"ב תצלול למיתון מיידי ועמוק?